涂料行业发展前景分析 环保政策出台加速行业洗牌

国内涂料基本概况

　　涂料一般由成膜物质、颜料/填料、分散介质和助剂四大类物质经过一定工艺生产加工而成，主要是化工材料制造行业(包括石油化工行业和精细化工行业)。涂料行业在国民经济多个行业中起到服务和配套的重要作用，广泛应用于机械制造、交通运输、轻工、化工、建筑等行业，是不可或缺的功能材料。

　　国内涂料主要分为建筑涂料、粉末涂料、汽车涂料、木器漆、工业防护漆、船舶涂料、卷材涂料等，其中建筑涂料占到30%以上。过去几年建筑涂料率先初步完成了水性对溶剂型的替代，但其汽车漆、木器漆和工业漆等领域的占比还都比较低。

　　我们按照17-19年涂料总量增长7%/6%/5%，汽车漆、木器漆和工业漆等领域水性涂料渗透率每年提升5%进行测算，未来三年水性涂料的增速为15%/13%/11%。水性涂料中主要还是以丙烯酸乳液为主，纯聚氨酯乳液主要还是用于高端领域，因此我们预计丙烯酸在水性涂料领域的增速将于行业保持同步。

　　国内涂料分类占比情况

　　中国涂料产量稳定增长

　　2017年，我国经济增长平稳，涂料产量整体也保持稳步增长态势。据前瞻产业研究院发布的《涂料行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》最新统计数据显示，2017年中国涂料产量达到2041万吨，首次超过2000万吨。此外，2017年中国涂料产品出口量为20.1万吨，同比增长12.9%;进口量为18.7万吨，同比增长7.6%;表观消费量为2039.6万吨，同比增长12.3%;由此预测2018年中国涂料产量将达到2243万吨。到2020年中国涂料产量将超2700万吨，达到2711万吨。

　　2015-2020年中国涂料产量情况及预测

　　涂料的广阔市场需求在三四线城市

　　统计2015年我国商品房住宅成交面积，35大城市商品房住宅销售面积约3.9亿平米，占比35%;其余城市商品房住宅销售面积约7.3亿平米，占比65%。三四线及以下城市商品房销量比重更高，对家装涂料的需求量也更大。

　　涂料行业规模以上企业营业收入规模

　　2015 年我国涂料行业规模以上企业营业收入规模达到 4354 亿元，2011年-2016 年复合增速达 10%。以建筑涂料占行业比重 30%为计，我国建筑涂料年均市场规模约 1300 亿元。

　　2011-2016年涂料行业规模以上企业营业收入规模情况

　　品牌市场仍是蓝海，龙头加速布局

　　我国涂料行业属于完全竞争行业，企业数量众多，与全球涂料行业比，集中度较低。2015年我国CR8为12.5%，全球涂料行业CR10 为29.8%。

　　环保以及产品标准的提高将加速行业洗牌

　　消费者环保意识提升以及环保法规逐步完善加速了涂料行业优胜劣汰。众多小品牌涂料企业在资金实力、 技术实力以及品牌效应等方面都处于劣势地位，难以在环保领域保持大规模投资。环保法以及涂料产品标准提高加速了行业洗牌过程，导致市场向大品牌集中。 因而，品牌涂料增长空间不在于行业增速，而是在对小品牌的市场替代。

　　产品结构优化，环保涂料成趋势

　　随着环保政策力度加大，消费者对环保健康的重视，未来涂料行业发展技术将朝环保方向发展。目前，涂料市场主要产品除了传统的工艺以外，新型的环保型涂料越来越受到消费者、企业的青睐。未来涂料市场产品结构优化，环保涂料成趋势。